قبل عام ، عندما اقترح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول طريقة حديثة لإدارة السياسة النقدية في ندوة جاكسون هول إيليت للاقتصاد ، كان الاقتصاد يتعافى من الانهيار الناجم عن الوباء. كان ذلك عقب عقد من النمو البطيء المخيب للآمال ، وكان التضخم أقل من الهدف ، لكن توسع ضغط دلتا جعل تبديل البطاقات أكثر تعقيدًا.

صنفت باول وزملاؤها محورًا استراتيجيًا جديدًا يعتمد على أفكار الخبير الاقتصادي في مورغان ستانلي ألين سينتنر. وفي مقابلة مع بلومبرج ، صرحت باول وزملاؤها أن بنك الاحتياطي الفيدرالي “استخدم سياسة نقدية شديدة التساهل لمحاولة خفض معدل البطالة. المستوى السابق “. يعتبر غير مستدام ويجب حمايته. دع التضخم يرتفع فوق 2٪ لفترة من الزمن. “

عندما يستعد المشرعون لاجتماع جاكسون هول انتهاء ، سيتحدث باول في الاجتماع للمرة الثانية على التوالي بدلاً من التحدث شخصيًا ، ويبدو الوضع الاقتصادي مختلفًا تمامًا.

كان الرئيس بايدن قد دعا سابقًا لـ زيادة قدرها 1.9 تريليون دولار في الميزانية وصدم مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي ، ويرجع ذلك لـ حد كبير لـ هذه الميزانية ، التي مكنت الاقتصاد من الازدهار.

ستصبح جهود بنك الاحتياطي الفيدرالي لعكس سياسة التيسير موضوعًا ساخنًا في السوق ؛ كماًا لوكالة أسوشيتيد برس ، من المتفق أن يلتقي مسؤولو البنك المركزي في ندوة جاكسون هول السنوية في وايومنغ ابتداءً من الخميس اللاحق لتجنب إثارة غضب جديد في السوق. .

في الرسائل والمقابلات الأخيرة ، تمكن مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي من تسريع الإطار الزمني المتوقع ويمكنهم البدء في خفض مشتريات الخزانة الأمريكية البالغة 120 مليار دولار شهريًا. نتطلع لـ المزيد من هذه العروض التقديمية في ندوتك القادمة.

غالبًا ما يكون خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي هو أبرز ما في الاجتماع السنوي لجاكسون هول وله أهمية واسعة. لكن يبقى السؤال: هل سينحاز خطاب جيروم باول صباح الجمعة نحو إذاعة مزيد من التفاصيل حول الكيفية التي سيبدأ بها الاحتياطي الفيدرالي في حل معضلة شراء السندات؟

ينتظر السوق اجتماع جاكسون هول

اشتكى أرباب العمل من عدم تمكنهم من العثور على عدد كافٍ من العمال. بدأ التضخم عندما أدى ضعف الطلب والانقطاع في خطط الإنتاج والنقل لـ رفع مؤشر سعر الفائدة المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 4٪.

تحدث كبير المستشارين الاقتصاديين لشركة Allianz SE وكاتب الرأي في بلومبرج محمد العريان إن محور العمل الجديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يهدف لـ حل مشكلة عدم كفاية الطلب الكلي ، والعرض ليس مشكلة.

كماًا للعريان ، الآن بعد أن تحررنا من الوباء ، نرى عالماً “يكون الطلب فيه قوياً والمشكلة الرئيسية تكمن في جوار العرض”.

يعتقد العريان أن هناك فرصة بنسبة 40٪ تقريبًا أن يلتزم بنك الاحتياطي الفيدرالي بالإطار لفترة طويلة جدًا وسيضطر في النهاية لـ التباطؤ ، مما قد يدفع الاقتصاد لـ الركود.

ستنتهي فترة ولاية جيروم باول كمحافظ للبنك المركزي ومدتها أربع سنوات في فبراير. في الخلاف حول المدة التي يجب أن يبقى فيها التحفيز الفائق ، لم يعلن الرئيس ما إذا كان سيرشح المخضرم في السياسة النقدية لإعادة انتخابه أو ما إذا كان سينتخب شخصًا انتهاء ليحل محله.

ذكرت بلومبرج يوم السبت أن وزيرة الخزانة جانيت يلين أبلغت كبار مستشاري البيت الأبيض أنها تدعم إعادة انتخاب باول.

يواجه بايدن انتقادات متزايدة من الجمهوريين ، الذين اتهموه بالترويج لخطته الضخمة للمساعدة عبر الكونجرس في مارس ، مما تسبب في حدوث تضخم.

وحذروا من أنه إذا تبنى الديمقراطيون فكرة أكثر طموحًا بقيمة 3.5 تريليون دولار لتوسيع نفوذ الحكومة في الاقتصاد ، فقد يحدث الأسوأ.