سوق الفوركس هو سوق يرغب فيه كافة المشاركين في شراء أو بيع عملة مقابل عملة أخرى. في المصطلحات المالية، غالبا ما يشار لـ الفوركس على أنه سوق الصرف الأجنبي. وكما هو الحال مع أي سوق، فإن وظيفته هي تحديد أسعار التداول، أي سعر الصرف بين كل زوج من العملات.
سوق تهيمن عليه مدينة لندن
بالرغم من وجود الكثير من العملات المعدنية والأوراق النقدية في كافة البلدان، إلا أن سوق الصرف الأجنبي غير رسمي تمامًا ولا مركزي. لا ينتمي على وجه التحديد لـ أي تبادل. يتم تنفيذ كافة العمليات في هذه المراكز تقريبًا على أساس طوعي. فهو يسمح بإجراء معاملات الصرف الأجنبي على مدار 24 ساعة في اليوم، تقريبًا كل يوم من أيام الأسبوع، بينما ترتبط الأوراق المالية المختلفة عادةً بمنطقة مالية محددة (باريس، نيويورك، طوكيو، لندن…) مع توقيت فتح وإغلاق يومية. وبطبيعة الحال، يمكن للأشخاص العاديين أيضًا الوصول لـ هذا السوق عبر ما يسمى “…”. في هذا العصر، قامت وسائل الإعلام التجارية الحالية بتبسيط المهمة للأشخاص العاديين
بالرغم من أن سوق الصرف الأجنبي مفتوح دائمًا من الناحية النظرية، إلا أنه من الناحية المهمة يغلق مرة واحدة في الأسبوع بين إغلاق سوق الأوراق المالية مساء الجمعة في الساعة 10:00 بموعد جرينتش على الساحل الغربي للولايات المتحدة وافتتاح بورصة ويلينغتون النيوزيلندية. مساء الأحد الساعة 22:00 بموعد جرينتش. في الواقع، يتم إغلاق البنوك الكبرى في عطلات انتهاء الأسبوع ويكون حجم المعاملات في هذا السوق منخفضًا جدًا في أيام السبت والأحد والعطلات.
ويهيمن سوق مدينة لندن لـ حد كبير على سوق الصرف الأجنبي. يمثل هذا المركز المالي أكثر من 50 بالمائة من معاملات الصرف الأجنبي في العالم. ويتزايد وزن الأسواق الآسيوية ولكنه لا يزال أقل من لندن.
من يتدخل في سوق الصرف الأجنبي؟
يجمع سوق الصرف الأجنبي مجموعة عدد ضخم من المشاركين. وهنا نجد:
- الأفراد (نادرا جدا) والشركات (الشركات الصغيرة والمتوسطة والشركات المتعددة الجنسيات) التي تحتاج لـ شراء وبيع عملات متعددة حسب أنشطتها؛
- البنوك التجارية والبنوك الاستثمارية والوسطاء الذين ينفذون أوامر عملائهم ويتصرفون أيضًا نيابة عنهم.
- السلطات النقدية، بما في ذلك البنوك المركزية، التي تعد المشاركين الرئيسيين في سوق الصرف الأجنبي. ويدير احتياطيات النقد الأجنبي ويتدخل في أسعار الصرف التي يحملها عند الضرورة.
- المنظمات الدولية (مثل صندوق النقد الدولي والبنك الدولي)؛
- وبعضها صناديق استثمارية متخصصة في العملات.
بعض السمات البارزة لسوق الصرف الأجنبي
سوق الفوركس هو سوق تتم فيه كافة المعاملات تقريبًا بحرية. يتداول الوسطاء والبنوك مباشرة مع بعضهم البعض دون وسيط. يجب على الأفراد والشركات التواصل ببنوكهم للوصول لـ سوق الصرف الأجنبي. الفوركس هو سوق غير منظم. ومع ذلك، هناك أكشاك صغيرة جدًا ومنظمة في الفوركس تقدم المشتقات (مثل الهامش) كأدوات للتحوط والمضاربة.
منذ تحرير التجارة في التسعينيات، أصبح التداول في سوق الصرف الأجنبي شديد التركيز، خاصة على مستوى البنوك. وهو يوفر للمشاركين الآخرين في السوق وسائل التحوط أو المضاربة ضد التقلبات في أسعار العملات. كما أنه يلعب دورًا في تحديد سعر صرف واحد لكل زوج من العملات.
سوق يهيمن عليها الدولار
ومن المثير للاهتمام أن الدولار الأمريكي لا يزال العملة المرجعية في سوق الصرف الأجنبي. وكانت 88.3 في المائة من معاملات سوق الصرف الأجنبي ملتصقة بالدولار الأمريكي و32.3 في المائة ملتصقة باليورو.
وبما أن هناك عملتين موجودتين في كل معاملة، فإذا تم شراء إحداهما، فيجب بيع المختلفة. عندما يتم عد كل عملة (دولار، يورو، ين…) مرتين، يصبح مجموع نسب كافة العملات في المعاملة 200%. من ناحية أخرى، عند النظر في أزواج العملات (يورو/دولار أمريكي، دولار أمريكي/ين ياباني…)، يتم التخلص من الحساب المزدوج ويصل مجموع النسب المئوية لكافة الأزواج في المعاملة لـ 100%.
ولذلك فإن زوج اليورو/الدولار الأمريكي هو الزوج الأكثر تداولاً في العالم، حيث يمثل 24% من تداول العملات في أزواج.
المعاملات الحالية والمستقبلية
إن أبسط معاملة في سوق الصرف الأجنبي هي المعاملة الفورية، والمعروفة أيضًا باسم “المعاملة الفورية”. وهي تنطوي على شراء عملة بعملة أخرى بسعر السوق الحالي، مع التسليم خلال يومين. ويمثل السوق الفوري 30.2 في المائة من المعاملات كل يوم.
تحدث معظم المعاملات في سوق العقود الآجلة.
التداول الآجل هو تحديد سعر وكمية وتاريخ العملة الأجنبية المستقبلية من يوم إجراء المعاملة. وتتمثل فائدتها في أنها توفر الحماية ضد تقلبات أسعار الصرف. في الواقع، بغض النظر عن السعر في انتهاء الاستحقاق (أي في التاريخ المحدد لسعر الصرف)، سيتم تنفيذ الصفقة وفقا للشروط التعاقدية المخصصة مسبقا.
بغض النظر عن هدف أي مشارك في سوق الصرف الأجنبي، سواء كان التحوط أو المضاربة، فإن الكثير من اللاعبين يجتمعون كل يوم كـ “أطراف مقابلة” في المعاملات في هذا السوق. على سبيل المثال، للتحوط ضد انخفاض سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي… على سبيل المثال، في سوق الصرف الأجنبي، يجد المرء شخصًا يرغب في الوقت نفسه شراء اليورو مقابل الدولار الأمريكي.
يشتري أحد الصناعيين في منطقة اليورو النفط بالدولار، وسيتم تسليم النفط ودفع ثمنه في غضون ثلاثة أشهر. ولتغطية مخاطر سعر الصرف، يتم شراء الدولارات في انتهاء المطاف بسعر صرف مضمون.
قد يكون هذا الشخص مضاربًا يشتري لأنه يراهن على زيادة هذه العملة ويريد أيضاً التحوط ضد زيادة اليورو مقابل الدولار الأمريكي.
ويفهم من هذا أن ذات قيمة العمليات الآجلة للشركات أو المؤسسات العاملة دوليا مفهومة.
التحوط والمضاربة
في وقت أن الكثير من الشركات والبنوك التجارية تشارك في سوق الصرف الأجنبي في المقام الأول لحماية نفسها، فإن المشاركين الآخرين، بما في ذلك صناديق التحوط والبنوك الاستثمارية العاملة لأنفسهم، يشاركون في سوق الصرف الأجنبي للاستفادة من تحركات أسعار الصرف كل يوم.
وعلى الرغم من حدوث انفجار في حجم معاملات الصرف الأجنبي منذ السبعينيات ونهاية سعر الصرف الثابت، إلا أن هذه الزيادة توقفت في السنوات الأخيرة. تعتبر العملات أصولاً مالية عادية تهدف لـ تحقيق مكاسب أو خسائر عبر المضاربة على تقلبات أسعار الصرف. بالرغم من أن سوق الصرف الأجنبي في حد ذاته ليس سوق صرف أجنبي، فقد تطورت المنتجات المشتقة على نطاق واسع هنا، مما زاد من جاذبيتها خاصة بالنسبة للمضاربين.
يمكن أن يكون للمضاربة آثار مفيدة لأنها تضمن سيولة السوق. في الواقع، إذا أراد المستثمر الحماية ضد زيادة العملة، فيجب عليه شراء هذه العملة. وهذا لن يكون ممكنا إلا إذا وجد الطرف المقابل، أي المستثمر الذي يراهن على تراجع هذه العملة، وإلا اعتبر السوق عالقا.
ومع ذلك، يمكن أن تؤدي المضاربة أيضًا لـ تحركات عنيفة صعودًا وهبوطًا في بعض العملات. عندما تزداد التقلبات، يصبح من الصعب قراءة أسعار الصرف، وهذا يمكن أن يؤدي لـ أزمات اقتصادية شديدة الخطورة تتطلب تدخلا منسقا من قبل البنوك المركزية.
